你知道年初至今，车企类股票，涨幅最大的是哪家公司吗？等等，让我猜猜，你是不是要说赛力斯、长安或者是小米，出清了一批中小玩家，也巩固了行业龙头的地位。2023年宇通国内的市占率稳定在30%，宇通+金龙客2家市占率60%左右。市场格局趋于稳定，是我们认为客车板块具备高投资价值的重要前提。
反观乘用车市场，新入局玩家众多，据彭博社统计，国内各大大小小品牌多达上百家，产品更新周期快，大浪淘沙还在进行，未形成稳定市场格局，投资确定性远低于客车板块。
出口市场具备高增长空间、高盈利性
海外客车新能源转型才刚起步，目前渗透率不足20%。且目前各国家政策较为积极，后续在政策发力下，相信渗透率上升会非常陡峭。我本人曾经参加多次行业专家研讨会，比如哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦等油气资源丰富、能源价格低廉的国家，都在大力推进新能源客车转型。一方面当地雾霾严重，推进新能源转型有必要性；另一方面政客需要新能源政策来赢得选票；最后，这些发展中国家有非常强烈的改善公共交通基础的需求。
海外竞争对手弱势，以戴姆勒汽车为例，2021年和2022年均处于亏损状态，2019年之后资本开支大幅下降。在新能源三电产业方面，戴姆勒不具备和宇通等头部企业直面竞争的能力。
由于客车不属于高新技术产品，在进口方面遇到的政治阻力要远小于新能源乘用车。在部分国家，客车进口甚至可享受免税，比如新西兰。
股价受出口拉动，历经多次估值重塑
2023年初宇通发布2022年财报，宇通23年全年出口增速77%，超过了50%的行业出口增速。让资本市场关注到了出口的高盈利性对宇通业绩的拉动作用。同时，也让市场意识到2023年就是客车销量反弹开启的年份。外资开始通过陆股通大幅买入宇通客车，2023年4月陆股通占比升至6%，而2023年7月就暴增至15%。
二季度景气度还将延续
工信部汽车新品公告历来都是车企策划和布局汽车产品的风向标，非常值得关注。2024年4月15日工信部发布关于《道路机动车辆生产企业及产品公告》
